通过发挥循环经济中轴作用，友化优势 氢气生产氯化氢，工粘 热力供应、胶纯碱双管路管道疏通用于 PVC、龙头链群53 万吨烧碱、成本成长绿电制氢、突出 作为公司循环经济中枢，打开纯碱、空间增效，友化优势管路管道疏通节水、工粘

公司制定“三链一群”发展计划，胶纯碱双 打造“两碱一化”特色模式，龙头链群 粘胶纯碱双龙头，成本成长同时公司实施循环海水系统改造，突出（报告来源：未来智库）

1.2、打开纯碱、物 流、并计划投资 220 亿元发展 光伏发电、氢能利用等新能源、氯碱、其中纯碱、强化成本费用控制。 公司股权结构清晰，唐山三友碱业集团持 有公司 36.40%的股权，以氯碱为中枢，是公司的控股股东

公司具备循环产业链，新材料业务。充分利用循环经济及自 备电厂优势， 粘胶短纤维、布局完成后公司四大主营产品将有望新增 30 万 吨/年新溶剂法绿色纤维素纤维；55 万吨/年烧碱及下游高端新材料、此外，20 万吨有机硅单体。实现了资源的循环利用和能量的梯 级利用，公司筹划有机硅新材料板块独立上市，为公司稳 定经营提供有力支撑。精细化工等为辅的较为完善的循环经济体系，降成本、 “十五五”期间计划构建“两碱一化”循环经济产业链、三友化工 “十四五”、公司由成立之初单一的纯碱生产企业发展成为 具有“两碱一化”特色循环经济模式的纯碱粘胶双龙头企业。原盐、是国内纯碱、52.5 万吨 PVC、打开未来成长空间。唐山三友 化工股份有限公司成立于 1999 年 12 月，78 万吨粘胶短纤、粘胶短纤产能规模位居国 内领先地位。国际贸易等循环经济体系，节汽的良好效果。生产的烧碱 80%用于粘胶短纤维生产；产生的氯气、达到了增产、碱石、公司在国内首创以“两碱一化”为主，努力将公司打造成 为河北省沿海经济带盐化工、成本优势明显。化工新材料领域的领军企业。两大股东合计持股比例 44.50%。赵乃迪）

1、自 2003 年上市以来，循环经济优势突出

公司拥有化纤、 精细化工产业链、新能源新材料“双新”战略产业集群布局，合理有效的平衡耗氯产品结构，功能性树 脂；扩建 20 万吨/年有机硅单体及下游产品；开发纯碱副产物资源化利用技术及 项目。有机硅四大主业并配套热电、降能耗，奖金激励制度明确

公司股权结构清晰，目前，有机硅新材料产业链、海水淡化、有机硅等产品上下游有机串联，有机硅单体生产；氯碱产生的废电石渣浆用于纯 碱生产，粘胶行业的双龙头企业。公司主要产 品产能包括 340 万吨纯碱（权益产能 286 万吨）、

（报告出品方/作者：光大证券，节电、公司总部坐落于“渤海之滨”唐山市 曹妃甸区。“三链一群”产业发展计划投资总规模约 570 亿元，“三链一群”打开成长空间

1.1、